中小板首批股票6年过去了，怎样变化？

中小板首批股票6年过去了，怎样变化？


    2004年6月中小板推出，首批8只股票2004年6月25日上市。有趣的是，这8家公司当时发行的股数差不多，基本上在3000万股左右，而业绩也差不多，年净利润大多在几千万元，因此，发行价落差也不大。

          新和成发行价为13.41元，2003年净利润6926.69万元；

          ST琼花发行价7.32元，2003年净利润为2258.04万元；

          伟星股份发行价7.37元，2003年净利润1990.43万元；

          华邦制药发行价9.6元，2003年净利润3992.17万元；

          德豪润达发行价18.2元，2003年净利润为6841.73万元；

          精功科技发行价7.72元，2003年净利润2248.07万元；

          华兰生物发行价15.74元，2003年净利润3549.03万元；

          大族激光发行价9.2元，2003年净利润3675.5万元，发行市盈率27倍。



　　这8只股票平均发行价为11.07元，平均发行市盈率为26.5倍。不过，这8只股票上市首日全部高开暴涨，上市首日平均收盘价为23.67元，较发行价上涨113.82%，平均市盈率上升到57倍。市场惊呼股价太高，从第二天开始股价就一路下跌，直到股价被“腰斩”才开始回升。



　　6年过去了，这些公司有怎样变化？我们先看2009年的业绩，

    新和成净利润为101833.91万元，业绩增长13倍，年均复合增长率为56.51%；

    ST琼花690.59万元，比6年前的业绩下降了69.4%；

    伟星股份17247.62万元，6年业绩增长7.66倍，年均复合增长率为43.3%；

    华邦制药12768.44万元，业绩增长2倍，年均复合增长率为21.38%；

    德豪润达4899.12万元，比6年前业绩下降28.39%，

    精功科技2322.31万元，与6年前的业绩基本持平；

    华兰生物60847.54万元，比6年前的业绩增长16倍，年均复合增长率60.58%；

    大族激光302.45万元，比6年前的业绩下降91.77%。



　　6年之后我们看到这8家公司分化非常严重，4家公司业绩大幅增长，1家业绩持平，3家业绩下降。那么，这8家公司的股价表现怎样？



　　经过前复权计算，从2004年6月25日上市首日收盘价到本周四收盘价，

    新和成涨幅为1103.18%、ST琼花涨幅为15.55%、伟星股份涨幅为411.79%、

    华邦制药涨幅为497.61%、德豪润达涨幅为253.12%、精功科技涨幅为88.54%、

    华兰生物涨幅为2465.53、 大族激光涨幅为172.2%。



　　股价最终和业绩相一致

　　将中小板首批上市的8家公司业绩与涨幅进行比较，我们会发现基本是一致的。

    8只股票中，华兰生物业绩最好，6年业绩增长16倍，而且今年上半年业绩同比又增长300%，股价也是涨幅最大，6年总涨幅近25倍，在中小板所有股票涨幅中仅次于苏宁电器位列第二；

     新和成业绩列第二，6年增长13倍，股价6年上涨11倍；

    华邦制药6年业绩增长2倍，但股价上涨近5倍；

    伟星股份6年业绩增长7倍，股价上涨4倍多；

    业绩6年基本持平的精功科技，6年涨幅只有88%；

    业绩下降的德豪润达与大族激光，6年涨幅在2倍左右；

    而戴上ST帽子今年上半年亏损的ST琼花6年涨幅只有15%，几乎没怎么涨，年均复合增长率只有2.4%，收益率和存银行差不多。



　　如果和大盘比较，更能看出这些股票的差异。以比较能够代表深市的深证综合指数来衡量，2004年6月25日到本周四的总涨幅为211%，我们看到，那些业绩和6年前相比持平或下降的公司，其股价基本上都没跑赢大盘，而4家业绩增幅较大的公司，股价全部跑赢大盘。由此可见，从长期看，股价最终会和公司的业绩相一致，这就提示我们，投资股市一定要关注公司业绩的成长性。



　　值得关注的有几家公司。当初上市时，最被看好的是大族激光，因其属于高科技行业，普遍认为具有很高的成长性，因而上市39.09元的股价也是最高的。6年过去了，公司业绩并没体现出很高的成长性，而且业绩波动很大，去年业绩很差，今年业绩开始恢复，上半年同比增长332%，业绩不错。业绩大幅波动，导致股价大幅波动，目前股价距离2007年的历史高点还有较大距离。



　　伟星股份上市时最不被看好，专业生产纽扣的小企业能有什么作为？上市首日17.68元的股价也是最低的，但这家小公司业绩连续增长，没有一年业绩是下降的，今年上半年净利润达9783.15万元，同比增长74.22%，显然今年业绩将创新高。其上半年每股收益0.48元，使其动态市盈率只有24倍，比当初的发行市盈率还要低。其股价已回升到历史高位，6年来的总涨幅也相当不错。



　　以上案例生动诠释了股市投资的真谛：投资股市要以业绩为准，行业和概念并不重要，业绩持续增长才是关键。在上市公司半年报披露结束时，我们不妨读读报表，从中寻找那些业绩能持续增长的公司。只要找到这样的公司并且以合理的价格买入股票，那么必然会获得很好的收益。